国际货币基金组织首席经济学家警告称中东冲突长期化可能迫使全球央行采取比疫情后更严厉的紧缩政策以遏制通胀

国际货币基金组织（IMF）首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）周二警告称，如果中东地区爆发持久战争，各国央行为了遏制由此引发的通胀，可能需要采取比疫情后更为严厉且痛苦的经济紧缩措施。他指出，与2022年俄罗斯入侵乌克兰时的情况不同，当前的经济环境使得抗击通胀的难度进一步加大。

在2022年地缘政治冲突推动布伦特原油价格飙升至每桶100美元以上时，由于当时疫情后的经济已经过热，小幅加息便能有效冷却需求。然而，古林查斯在华盛顿举行的IMF与世界银行春季会议期间接受采访时表示，当前的经济背景下存在更多闲置产能，包括劳动力市场走弱以及大多数商品和服务供应充足，这意味着如果通胀预期变得不稳定，则需要更强力的货币紧缩政策。

“在这样的环境下踩刹车将是痛苦的，你可能不得不施加更多的痛苦才能达到同样的去通胀效果。”

考虑到伊朗相关冲突发展的高度不确定性，目前尚不清楚各国央行需要多大程度地应对石油、天然气及其他大宗商品价格上涨的影响。IMF在周二将2026年全球增长预期下调至3.1%，较1月份的预测下降了0.2个百分点，这一预测是基于战争持续时间较短且今年油价平均为每桶82美元的假设。

在IMF提出的逆境情景中，如果冲突时间延长且油价平均达到100美元，全球经济增长将放缓至2.5%。而更严峻的情景则预见冲突进一步扩大，导致2026年油价平均达到110美元，2027年达到125美元，届时全球增长将降至2.0%，IMF认为这已处于全球经济衰退的边缘。

古林查斯强调，在这种环境下，核心担忧是通胀预期可能脱锚。他指出，2022年的通胀冲击已使民众对价格波动极度敏感，企业会更轻易地提价，而工人也会更快地要求提高工资以抵消成本上涨。

“一旦我们进入那个世界，人们会观察并认为通胀已经到来，而且会持续下去。”