高盛维持2026年铜均价12650美元预测并警告由于中东地缘冲突及中国出口禁令可能引发的全球铜供应短缺风险

高盛集团在周二发布的一份报告中，维持了对2026年铜价格的预测，预计今年平均价格为每吨12,650美元，并维持2026年全球铜供应将出现49万吨过剩的估算。尽管如此，该行警告称，如果霍尔木兹海峡的航运持续受阻，可能导致硫酸短缺，从而对铜供应构成潜在风险。

该行指出，航运中断以及中国决定从5月1日起禁止硫酸出口，可能会令这一对铜生产至关重要的市场陷入紧张。硫磺和硫酸是溶剂萃取和电积工艺的关键投入品，该工艺占全球铜供应量的17%。高盛分析认为，刚果民主共和国和智利在硫磺流动中断面前面临的风险最大。

地缘政治紧张局势进一步加剧了供应担忧。美国与以色列对伊朗的战争已经影响了能源商品和其他材料的供应，因为伊朗实际上封锁了霍尔木兹海峡这一关键航运动脉。

唐纳德·特朗普周二表示，他不希望延长当前的停火协议，如果谈判不成功，美国军方已准备就绪。

在刚果民主共和国，相关企业目前仍持有两到三个月的库存。但高盛估计，如果供应链延迟延续到5月下旬至6月，该国在2026年可能会削减约12.5万吨的产量。不过，在银行的逆境情景下，由于全球增长疲软导致铜需求减少14万吨，这一减产影响可能会被抵消。

此外，如果中国的硫酸出口禁令持续全年，将使智利约20万吨的产量面临风险，这相当于全球供应量的1%。据统计，智利在2025年约有三分之一的硫酸需求依赖于中国进口。