Fed地区银行在面临特朗普政府改革压力与最高法院法律裁决的背景下，已经成为捍卫Fed机构独立性的关键前哨

旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）并非由普选产生，也不是由民选官员直接挑选，但在她看来，她与另外11位地区联储银行行长是美国中央银行民主合法性的中流砥柱。

这一地位目前正面临历史性考验。美国最高法院正在审理一宗关于总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）是否有权解雇美联储理事的案件。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）与特朗普提名的继任者之间的过渡期充满变数，而候任财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）也对美联储的运作模式提出了批评。

戴利近期在接受路透社采访时提到，1913年的《联邦储备法案》旨在平衡华盛顿理事会的集权与12位地区领导人的地方洞察力。

"回看最初的法案……你创建了这些地区联储，并让这些决策者的选拔方式与华盛顿的选拔方式有所不同。"

在12位地区联储行长中，有5位轮流拥有货币政策投票权。他们经常强调，通过与当地企业和劳动者的交流，能够为政策制定提供客观的视角，且远离政治任命的压力。

"由于参议院确认的美联储理事首先批准了储备银行的聘用，我认为这种制衡是民主制度的一部分。"

然而，这种安排能否抵御近期的政治和法律压力仍是未知数。争论的核心在于特朗普试图解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），以及鲍威尔是否会选择履行完其持续到2028年的理事任期。即使凯文·沃什（Kevin Warsh）被确认为新任主席，鲍威尔仍有权留在理事会。

鲍威尔曾公开表示，他将根据机构利益决定是否留任。

"我将基于我认为对机构和我们所服务的人民最有利的因素来做出决定。"

尽管地区联储行长由地方聘用，但华盛顿的理事会有权解雇他们，并掌握预算和监管大权。目前，美联储理事会成员分别由前总统奥巴马、特朗普和拜登任命。虽然特朗普政府尚未正式提出改变地区联储影响力的方案，但相关讨论已陷入更广泛的争论，即如何在保持货币政策独立性的同时，确保其符合宪法体系下的问责制。

哥伦比亚大学法学院教授凯瑟琳·贾奇（Kathryn Judge）指出，即使挑战未获成功，美联储的独立性也将保持脆弱。而候任官员斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）此前曾撰文认为，现行制度与宪法存在冲突，主张总统应有权解雇美联储高层。前美联储副主席兰德尔·夸尔斯（Randall Quarles）也表达了类似看法。

"总统实际上可以解雇联邦储备委员会的任何人，因为他不同意他们的政策观点。"

这一观点遭到了前圣路易斯联储行长詹姆斯·布拉德（James Bullard）的强烈反对。

"你绝对是在玩火。"

布拉德警告称，如果总统可以随意解雇理事，那么理事会也可能反过来解雇所有地区联储行长，这将使货币政策沦为政治工具，以满足政府对低利率和赤字支出的需求。