Fed 宣布维持基准利率不变并预计今年仅降息一次且强调通胀依然高企以及中东地缘政治冲突带来的经济不确定性

美国联邦储备委员会（美联储）在周三如期维持政策利率不变，指出通胀水平依然偏高，且未明确暗示何时可能开始下调短期借贷成本。根据美联储官员最新的经济预测，决策者预计今年仅会降息一次，这一立场与华尔街的普遍预期基本吻合。

在政策声明发布后，市场反应相对平稳。标准普尔 500 指数表现持平，当日累计下跌 0.5%。债券市场方面，基准 10 年期美国国债收益率变动不大，维持在 4.21% 左右。外汇市场上，美元指数上涨 0.2% 至 98.80。在宏观经济环境波动的背景下，投资者也在密切关注零售巨头如 达乐公司 的表现，以评估高通胀和利率环境对消费者支出的实际影响。

Corpay 首席市场策略师 Karl Schamotta 对此分析称： > 美联储维持利率不变，并对其政策声明进行了相对较小的修改，这表明官员们计划遵循长期存在的货币政策传统，审视目前席卷全球经济的能源价格冲击。

Schamotta 指出，美联储最新的预测显示经济增长放缓、就业转弱且通胀高于去年 12 月的预期，这传递出一个清晰信号，即主席鲍威尔认为能源价格上涨在美国经济中扮演了暂时但具有破坏性的需求抑制角色。随着政策制定者似乎有意抵制任何方向的行动压力，利率预期在曲线前端保持坚挺，加固了美元今日的涨势。

Annex Wealth Management 首席经济学家 Brian Jacobsen 认为，真正的行动在于经济预测摘要。他指出，美联储目前对油价的影响仍处于猜测阶段，且预测通胀在不严重拖累增长的情况下上升 0.3 个百分点可能过于乐观。 > 他们只是在猜测石油价格会发生什么，但预计通胀将在不严重拖累增长的情况下上升 0.3 个百分点。

Jacobsen 补充说，这与过去高估关税对通胀的影响而低估对增长的拖累的情况类似。2026 年可能会像过去两年那样出现冲击，最终令美联储感到意外，并导致其在 9 月降息。

TD Securities 美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 则观察到收益率略有走低。他认为这反映了市场对 2026 年和 2027 年点阵图未减少降息次数的宽慰感。 > 收益率略有下降，我认为这只是因为 2026 年和 2027 年的点阵图没有反映出更少的降息次数，正如一些投资者所担心的那样。

Goldberg 补充道，美联储目前实际上处于观望状态，正在观察中东局势的不确定性及其对美国经济的传导。市场正将目光投向鲍威尔随后的讲话以寻求方向，尽管分析人士怀疑他是否会就未来方向给出明确表态，因为中东冲突可能同时抑制增长并推高通胀，这正是美联储所担心的局面。