路透调查显示多数经济学家预计欧洲央行2026年将维持利率不变

路透社的一项调查显示，多数经济学家预计欧洲央行将在2026年之前维持利率稳定。然而，由于战争引发的能源冲击推高了通胀预期，目前超过三分之一的受访者预测今年至少会加息一次。这种相对稳定的共识观点与金融市场的押注形成鲜明对比。在美国与以色列同伊朗的冲突以及关键运输走廊的封锁导致油价飙升约40%后，市场预计到年底将有约三次加息，这迫使通胀预测大幅上调。

在自上周维持利率不变以来，欧洲央行的决策者们发出了略微鹰派的声音。行长拉加德表示，为了应对虽然不会持续太久但规模巨大的通胀超标，对政策进行一些衡量的调整可能是合理的。俄罗斯入侵乌克兰后引发的2022年通胀飙升记忆犹新，当时欧洲央行的缓慢反应仍让市场感到不安。

在接受调查的60位经济学家中，有38位坚持认为今年存款利率将维持在2%。荷兰国际集团（ING）宏观研究全球主管 Carsten Brzeski 表示：

我们改变了基准情景，但并非极端情况，在这种情景下，到6月我们都会认为战争和能源价格冲击是暂时的，从而允许欧洲央行维持现状。

与此同时，像奥依勒斯工业这样的全球工业供应商正密切关注能源成本波动对供应链的长期影响。荷兰合作银行高级宏观策略师 Bas van Geffen 指出：

关键在于管理通胀预期并防止二轮效应，但他们将只做维持通胀预期在2%目标附近所绝对必要的最低限度工作。

经济学家们近几周大幅上调了通胀预测。2月份通胀率为1.9%，目前预计未来三个季度的平均通胀率分别为3.0%、2.8%和2.8%。通胀预计要到2027年第二季度才能回到目标水平。TD证券欧洲经济学家 Julie Ioffe 表示：

我们正慢慢进入一个冲突无法像预期那样迅速解决、能源冲击更加明显的局面。

尽管面临压力，一些经济学家认为当前的背景与2022年有本质区别。汇丰银行高级经济学家 Fabio Balboni 表示：

这一次情况不同，因为我们已经将利率调回中性水平，进行了两年的量化紧缩，且通胀已回到2%。