3月RatingDog中国通用服务业PMI录得52.1 扩张步伐受需求疲软影响较2月高点有所放缓且出口订单出现收缩

最新私营部门调查显示，中国 3月份服务业活动增长有所放缓。受需求疲软和海外订单下降的影响，该行业从2月份创下的33个月高点回落。

由 标普全球 编制的 RatingDog 中国通用服务业采购经理人指数（PMI）从2月份的56.7降至3月份的52.1，但仍保持在50点的荣枯线之上。这一数据与本周早些时候发布的官方调查结果形成对比，官方数据显示服务业活动在3月份略有上升，这主要是由于两项调查的样本覆盖范围不同。

今年年初，中国经济表现出较强的韧性，受人工智能相关技术需求推动，出口大幅增长，工业产出加快，零售额和投资也出现反弹。然而，中东地区不断升级的冲突扰乱了全球贸易和能源市场，为这个世界第二大经济体的前景蒙上了阴影。

荷兰国际集团 大中华区首席经济学家宋林在本周的一份研究报告中指出：

中国目前在应对伊朗冲突带来的短期干扰方面处于相对有利的位置，但如果能源价格上涨和航运中断持续或恶化，我们可能会在未来几个月看到压力积聚。

调查显示，新业务扩张速度降至2025年4月以来的最低水平，而新出口订单在经历了上月的增长后，于3月份出现萎缩。服务业企业裁员速度创下六个月来新高，企业方面提到原因包括员工辞职、退休、职位空缺未填补以及结构重组。

3月份服务业的平均投入成本继续上升，投入价格分项指数从2月的50.9降至50.7，主要受燃料、原材料和劳动力成本上涨推动。成本压力的温和增长使得服务提供商能够降低价格以支持销售。尽管对未来一年的商业信心较2月略有下降，但整体仍保持乐观。此外，涵盖制造业和服务业活动的综合产出指数从2月的55.4降至3月的51.5。