中国3月新增人民币贷款2.99万亿元且货币供应增速放缓

中国3月份新增银行贷款虽然较2月大幅反弹，但增长幅度低于市场预期。根据中国人民银行发布的数据计算，3月份人民币贷款增加2.99万亿元（约合4380亿美元），较2月份的9000亿元显著增长，但低于路透社调查分析师预测的3.4万亿元。

数据显示，3月底人民币贷款余额同比增长5.7%，增速较2月份的6.0%有所放缓，且低于5.9%的预期值。尽管3月通常是银行为了完成季度目标而加大贷款投放的季节性高峰，但今年一季度的总贷款额为8.6万亿元，低于2025年同期的9.78万亿元。这表明随着借款人对未来收入和增长前景的预期转弱，潜在信贷需求呈现疲软态势。

虽然一季度中国经济在出口的支撑下可能获得了一定动力，但分析师预计，随着中东危机威胁到企业利润并削弱海外需求，2026年剩余时间的增长将有所降温。尽管中国通过充足的石油储备和多元化的能源组合吸收了伊朗战争带来的部分经济冲击，但经济学家警告称，持续走高的布伦特原油价格正在抬高投入成本并挤压利润。如果冲突持续并削弱全球经济，作为增长支柱的出口可能会动摇。

在货币供应方面，3月广义货币（M2）同比增长8.5%，低于分析师预期的8.9%和2月份的9%。狭义货币（M1）同比增长5.1%，亦低于2月份的5.9%。同时，衡量信贷和流动性的广泛指标——社会融资规模（TSF）存量在3月份同比增长7.9%，增速慢于2月份的8.2%。

目前，M2和社融的增长速度仍高于政府设定的今年4.5%至5%的经济增长目标。分析人士预计，央行在2026年底前将维持基准的一年期贷款市场报价利率（LPR）不变，但可能在今年第三季度将银行加权平均存款准备金率下调20个基点。