中国2月新增人民币贷款9000亿元低于预期且同比增速创下历史新低反映出国内信贷需求依然疲软以及房地产市场低迷的影响

中国 2月份新增银行贷款下滑幅度远超预期，从年初的季节性高位大幅回落。由于信贷需求持续疲软，这一世界第二大经济体的借贷活动在经历了强劲开局后依然面临压力。

根据路透社基于中国人民银行发布数据的计算，中国各银行2月份新增人民币贷款为9000亿元（约合1300亿美元），较1月份的4.71万亿元大幅缩减，且低于分析师此前预期的9790亿元。信贷规模在2月通常会出现季节性回落，部分原因是银行倾向于在年初集中放贷，且上月长达九天的春节假期也抑制了商业活动和贷款需求。

值得注意的是，2月的贷款额也低于去年同期的1.01万亿元，这反映出在房地产市场长期低迷和企业情绪谨慎的背景下，借贷意愿持续疲软。截至2月底，人民币贷款余额同比增长6.0%，创下历史新低，低于1月份的6.1%。凯投宏观指出，这一历史新低主要受住户借款持续下滑驱动。尽管政府对消费贷款提供了利息补贴，但对需求的支撑作用有限，2月住户贷款仅同比增长0.1%。

具体数据显示，包括抵押贷款在内的住户贷款在2月份减少了6507亿元，而1月份为增加4565亿元；企业贷款则从1月份的4.45万亿元降至1.49万亿元。中国人民银行行长潘功胜上周表示，中国今年将继续实施稳健略偏宽松的货币政策，并灵活运用存款准备金率和利率等工具来支持经济增长。

然而，国泰君安国际控股有限公司首席经济学家周浩认为：

考虑到对通胀的担忧日益增加，短期内下调存款准备金率或利率的可能性已经降低，政策支持可能需要转而来自财政方面。

北京方面已将2026年的经济增长目标设定在4.5%至5%之间，并承诺扩大内需，特别是促进消费。政府计划今年向主要国有银行注资3000亿元以增强放贷能力，并拨付2500亿元超长期特别国债用于消费品以旧换新计划。此外，还宣布设立1000亿元的财政金融协调基金以刺激国内需求。

在货币供应方面，2月广义货币（M2）同比增长9.0%，高于分析师预期的8.8%。狭义货币（M1）同比增长5.9%，高于1月的4.9%。社会融资规模存量（TSF）同比增长8.2%，与1月持平。未来政府债券发行速度的加快有望进一步提振社会融资规模。