中国3月出口同比增速放缓至2.5%受中东冲突影响且当月进口录得27.8%的强劲增长表现远超出市场预期

中国的出口引擎在3月份出现明显减速。尽管人工智能领域的需求持续强劲，但伊朗冲突引发的能源冲击对全球购买力造成了打击，并使北京维持经济增长的努力变得复杂化。根据海关总署周二公布的数据，这个世界第二大经济体的出口额同比增长2.5%，触及五个月低点，远低于1-2月期间21.8%的增幅，也未能达到路透社调查中8.3%的增长预期。与此同时，进口额增长了27.8%，表现为2021年11月以来最强，高于前两个月19.8%的增幅及11.2%的预期。3月份的贸易表现被视为一场关键测试，即市场对人工智能及其所需芯片和服务器的热情，是否足以抵消因霍尔木兹海峡关闭导致的能源阴霾。目前，全球约20%的石油和天然气流量依赖于该海峡，其冲突局势直接推高了布伦特原油和天然气的成本。尽管中国在2026年初凭借强劲的技术出口超预期增长，但中东局势令这一轨迹蒙上阴影。即使是长期被贸易伙伴批评拥有补贴支持和低价制造优势的中国企业，也无法在燃料和运输成本上升、买家购买力受损的环境下独善其身。汇丰控股首席亚洲经济学家Fred Neumann表示，随着买家寻求更廉价的替代方案，中国生产商仍可能获得市场份额。> “几十年来大宗商品的储备也有助于缓冲原材料冲击对出厂价格的影响。”经济学家对中国生产商在战争阴影下的表现存在分歧。瑞穗金融集团的预测最为乐观，预计增长24%；麦格理集团预计增长17%；而花旗集团的预测仅为3%。此外，基数效应也产生了拖累。去年同期，中国工厂为了赶在美国总统特朗普设定的4月2日关税期限前完成出货，曾出现出口激增。作为中国需求的风向标，韩国3月份对华出口增长了62.4%。这主要归功于全球半导体出货量在内存价格上涨和AI服务器需求推动下，实现了151.4%的飙升。中国3月份的贸易顺差为511.3亿美元，而1-2月的顺差总额为2140亿美元。特朗普预计将于5月访问中国并与中方领导人会晤，分析人士认为双方在农产品和飞机零部件交易方面有达成协议的空间，但在台湾等敏感问题上取得进展的可能性较小。