路透社最新调查显示英国央行3月料将维持利率不变且受能源价格波动影响年内降息预期已推迟至今年第二季度开启

根据路透社对经济学家的最新调查，受伊朗战争引发的能源价格飙升及通胀风险影响，英格兰银行预计将在3月19日的会议上维持利率不变。此前市场曾预期该行可能在3月降息，但目前多数分析师已将降息预期推迟至今年4月或6月。

调查显示，中东冲突的升级打乱了经济学家对短期通胀的判断。布伦特原油价格本周一度触及120美元，目前仍维持在100美元上方。尽管英国1月的通胀率已放缓至3.0%，但能源成本的上升使得通胀回归2%目标的路径变得更加复杂。

在受访的50位经济学家中，有43位（占比超过85%）预计英格兰银行本月将维持3.75%的基准利率不变。而在2月的调查中，仅有35%的受访者持此观点。目前，约60%的专家认为首次降息将发生在第二季度，其中约40%的人明确指向4月份的会议，届时该行将发布下一份季度预测报告。

瑞银集团经济学家迪安·特纳（Dean Turner）对当前的政策路径分析道：

鉴于我们目前看到的油价形势，我们现在认为他们更有可能将下次降息推迟到4月，但总的来看，我们仍预计英格兰银行今年将降息两次。

特纳补充指出，尽管降息的时机和幅度仍有待观察，但利率下行的趋势是明确的。然而，市场内部分歧正在加剧。自战争爆发以来，基准英国国债收益率已上升约0.5个百分点，而利率期货市场对3月降息的预期已从两周前的90%降至几乎为零。

荷兰合作银行高级宏观策略师斯特凡·库普曼（Stefan Koopman）表达了更为谨慎的看法：

如果你认为英格兰银行会在没有明确且可靠的路径回归2%目标的情况下继续宽松，那么你忽略了他们对通胀持续性的反复警告，以及在通胀连续五年高于目标后表现出的高度敏感性。

荷兰合作银行近期已取消了今年降息两次的预测，转而预计全年利率将保持不变。不过，调查的中值预测仍显示，到今年9月底利率将降至3.25%。支持降息的一个关键因素是劳动力市场的疲软，2025年最后三个月，英国失业率已升至除疫情期间外的十多年来最高水平。

经济增长方面，预计2026年和2027年的平均增速分别为1.0%和1.4%。尽管短期内受油价波动干扰，但多数经济学家认为通胀压力最终会缓解，预计本季度通胀平均为3.0%，下季度将降至2.4%。