受中东局势引发的通胀风险影响英国央行预计将在本周货币政策会议上维持3.75%的基准利率水平并推迟降息计划

面对中东战争带来的通胀风险，英国央行本周在决定推迟降息的同时，将比以往更加谨慎地遣词造句。由于此前在俄罗斯全面入侵乌克兰导致2022年英国通胀率飙升至11%以上时，英格兰银行及其他央行因反应过慢而饱受批评，因此该行目前对任何决策失误都保持高度警惕。英格兰银行行长安德鲁·贝利及其同事目前只能静观美国与以色列针对伊朗的战争将持续多久，以及油气价格的跳涨将维持多长时间。这意味着在周四货币政策委员会（MPC）3月会议结束时降息的押注已经落空。路透社调查的经济学家大多预计，MPC将以7比2的投票结果将基准利率维持在3.75%。而在2月28日战争爆发前，降息至3.5%曾被视为几乎板上钉钉。甚至在海湾危机爆发前，英国经济就面临着增长疲软和通胀压力顽固的风险，而此次危机再次暴露了该国对进口天然气的严重依赖。分析人士指出，如果油气价格维持在当前水平，能源价格上涨的直接影响可能会使英国到2026年底的通胀率升至3%至4%左右，高于此前约2%的央行目标。更令央行担忧的是，这还可能推高公众本已处于高位的通胀预期，使央行更难声称将“看透”任何短期通胀影响。目前，市场对于央行何时可能降息尚未达成共识。法国巴黎银行Markets 360的英国及欧洲经济学家Dani Stoilova认为，只有在布伦特原油价格从目前的每桶约100美元回落至80美元以下时，才有可能再进行一次降息。> 在接下来的几个月里，他们可能仍有途径将利率最后一次下调至3.5%，但这种可能性正变得越来越小。鉴于巨大的不确定性，英格兰银行可能会修改其关于借贷成本的指引。在之前的两次会议上，MPC曾表示根据现有证据，利率可能会进一步下降。巴克莱银行的分析师认为，英格兰银行现在可能会删掉这一表述，转而强调货币政策进一步宽松的程度和时机将取决于通胀前景的演变。投资者将仔细研读MPC成员的个人评论，以试图了解他们的观点发生了多大变化。牛津经济研究院高级经济学家Edward Allenby表示，他们的表态可能会比较模糊。> 我们认为货币政策委员会将非常清醒地认识到犯下重大政策错误的风险，以及如果委员会被迫逆转政策，其信誉可能受到的打击。上周，投资者已经开始消化借贷成本上升而非下降的可能性。但至少到目前为止，大多数经济学家认为，与欧洲央行相比，英格兰银行转向加息的可能性较小。目前3.75%的基准利率相对较高，经济增长乏力，失业率上升，且财政大臣雷切尔·里夫斯已将税收负担提高到二战后以来的最高水平。凯投宏观英国首席经济学家Paul Dales对此评论道：> 我认为英格兰银行将采取拖延战术，在形势如此不确定的情况下，这样做是明智的。