澳大利亚债券市场一季度发行规模突破920亿澳元创下纪录并在全球局势波动中展现出成熟市场的强大吸引力与稳定性

澳大利亚债务市场正迎来后疫情时代的爆发期，本季度的债券销售额有望创下历史新高。在高利率环境和避险资产吸引力的共同推动下，澳洲市场正展现出前所未有的成熟度，尽管中东局势的紧张为这一繁荣带来了关键的情绪考验。

根据 Informa Global Markets 的数据，2026 年至今，以澳元计价的投资级债务销售额已超过 920 亿澳元（约 630 亿美元）。这一强劲势头使一级市场有望超越去年创下的近 2600 亿澳元的年度历史纪录。目前的季度数据是自 2020 年以来的最高水平，并使澳洲有潜力超越去年发行额达 2150 亿美元的英镑市场，成为全球第三大债券市场。虽然这与欧元市场（1.77 万亿美元）或美国投资级美元债市场（2.2 万亿美元）相比仍有差距，但投资者和银行家普遍认为，澳洲债券市场正经历一场长久以来的“成年礼”。

骏利亨德森驻墨尔本策略师 Emma Lawson 指出，投资者开始关注哪些是拥有良好治理和稳健财政状况的高级经济体。

“越来越多的投资者开始将澳大利亚视为一个具有吸引力的投资目的地，这种吸引力正在产生连锁反应。”

尽管市场前景广阔，但全球波动性仍是一个难题。虽然威瑞森电信和新西兰的Meridian Energy等机构近期成功发行了债券，但整体节奏已有所放缓。瑞穗证券亚洲区债务资本市场主管 Simon Ward 表示，在波动加剧且无风险利率走向不明的情况下，定价对任何一方都没有好处。受此影响，澳洲航空已暂停其融资计划，而韩国的韩国天然气公司也在等待合适的发行时机。

在需求端，结构性变化正在刺激市场。澳洲规模庞大的养老金基金正随着客户进入退休支付期而逐渐增加债务资产配置。官方数据显示，澳洲超级年金基金的固定收益配置已从 2013 年的约 17%（1880 亿美元）上升至 2025 年 12 月的 18% 以上（5470 亿美元）。FIIG Securities 固定收益总监 Jonathan Sheridan 认为，地缘政治环境也起到了推动作用。

“我认为目前的地理政治环境让澳大利亚显得非常稳定。”

这种稳定性吸引了包括桑坦德银行、法国农业信贷银行以及香港的香港铁路有限公司在内的众多外国发行人。与此同时，外国投资者对澳洲国债的持有比例已回升至 50% 以上。澳洲联邦银行全球市场执行总经理 Chris Mclachlan 指出，来自加拿大和美国的投资者正大举进入。

“我们较少出现在全球动荡的新闻头条中，人们认为这是一个做生意的好地方，并受到已完成交易规模和定价的鼓舞。”

尽管通胀压力和油价波动可能导致央行加息，但目前 10 年期国债收益率保持在 5% 以上，为投资者提供了较高的收益起点。Simon Ward 总结道，澳洲市场已经发生了动态变化，它变得更加成熟且具有韧性。

“过去你会看到澳洲市场偶尔活跃然后迅速枯竭，变得不可靠且缺乏流动性，但现在这种动态已经改变，它已经成熟了。”