半导体与硬件

如果这家公司明天消失，需要多久才能有人顶替它的位置？用这一个问题来梳理AI产业，利润的分布就会与答案完全吻合。

有史以来制造速度最快的芯片，大部分时间都在等待数据。正是这一事实，让内存从标准化大宗商品转变为三家公司之间的执行力竞速。

10%的优势会在系统整合中消耗殆尽。买家买的不是单一芯片，而是一套可运行的系统。正因如此，最优秀的挑战者最终都成了他们曾试图取代的平台的一部分。

EUV光刻没有第二家供应商，连稍逊一筹的都没有。ASML并非击败了对手，而是对手研读了相同的研究后，认定这根本不值得投入。

这家调味品企业生产着几乎所有先进AI芯片封装内部的绝缘薄膜。它的护城河不是化学配方，而是替代品完成验证所需的漫长岁月。