PPI สหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นเกินคาดที่ร้อยละ 0.7

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของ สหรัฐอเมริกา ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบเจ็ดเดือนในเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนการบริการและสินค้าที่สูงขึ้น และมีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นอีกเนื่องจากสงครามในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ประกอบกับการส่งผ่านภาระภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่ รายงานดัชนี PPI ที่แข็งแกร่งเกินคาดจากกระทรวงแรงงานยังบ่งชี้ว่ามาตรวัดเงินเฟ้อสำคัญที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ติดตามเพื่อกำหนดนโยบายการเงินมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในการประชุมนโยบายระยะเวลาสองวันที่สิ้นสุดลงในวันพุธนี้ ขณะที่เจ้าหน้าที่ Fed เตรียมยื่นประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่ซึ่งคาดว่าจะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ

สงครามระหว่าง อิสราเอล และ อิหร่าน ที่เริ่มต้นขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นกว่า 40% โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าผลกระทบจากเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามจะปรากฏชัดเจนในรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคและราคาผู้ผลิตในเดือนหน้า ขณะที่ตลาดการเงินคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวเท่านั้นในปีนี้

"ไม่มีข้อมูลราคาใดที่บ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะอยู่ในฐานะที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ในเร็วๆ นี้ แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงอย่างกะทันหันก็ตาม"

Thomas Ryan นักเศรษฐศาสตร์อเมริกาเหนือจาก Capital Economics ให้ความเห็นถึงสถานการณ์ดังกล่าว โดยดัชนี PPI สำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายพุ่งขึ้น 0.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนมกราคม ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% และเมื่อเทียบเป็นรายปี PPI เพิ่มขึ้น 3.4% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหนึ่งปี

ต้นทุนภาคบริการที่เพิ่มขึ้น 0.5% คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของ PPI รายเดือน โดยได้รับแรงหนุนจากการพุ่งขึ้น 5.7% ของราคาขายส่งห้องพักในโรงแรมและโมเทล ขณะที่บริการด้านการค้าซึ่งวัดส่วนต่างกำไรของผู้ค้าส่งและค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.4% บ่งชี้ว่าธุรกิจต่างๆ ไม่ได้แบกรับภาระภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไว้ทั้งหมด แม้ว่าส่วนต่างกำไรในกลุ่มเครื่องแต่งกายและรองเท้าจะลดลงก็ตาม

"ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐฯ นั้นขยายวงกว้างไปไกลกว่าการรับมือกับคลื่นการปรับขึ้นราคาเพียงครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร และล่าสุดคือการพุ่งสูงขึ้นของราคาพลังงาน"

Stephen Stanley หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Santander U.S. Capital Markets กล่าว ท่ามกลางภาวะตลาดหุ้นวอลล์สตรีทที่ซื้อขายในแดนลบ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น

ราคาผู้ผลิตมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นในวงกว้าง ทั้งในส่วนของราคาอาหารและเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ขายส่ง บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และการขนส่งทางรถยนต์ระยะไกล โดยราคาสินค้าผู้ผลิตพุ่งขึ้น 1.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023 ปัจจัยหลักมาจากราคาอาหารที่เพิ่มขึ้น 2.4% โดยเฉพาะราคาผักสดและแห้งที่พุ่งสูงถึง 48.9% และราคาไข่ที่ดีดตัวขึ้น 93.6% ขณะที่ราคาพลังงานขายส่งเพิ่มขึ้น 2.3% โดยราคาน้ำมันดีเซลพุ่งสูงถึง 13.9% นอกจากนี้ ต้นทุนสินค้าพื้นฐานยังเพิ่มขึ้น 0.3% โดยเฉพาะชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่พุ่งขึ้น 10.3% ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์

นักเศรษฐศาสตร์ประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ Fed ให้ความสำคัญ จะเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งถือเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่เพิ่มขึ้นในระดับนี้ และสูงกว่าอัตราที่จำเป็นต่อการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายถึงสองเท่า

"เงินเฟ้อ PCE พื้นฐานที่ยังคงตัวจะตอกย้ำความกังวลของสมาชิก FOMC บางส่วนว่าอัตราดอกเบี้ยควรคงไว้ที่ระดับเดิมต่อไปอีกระยะหนึ่ง"

Abiel Reinhart นักเศรษฐศาสตร์จาก JPMorgan Chase & Co. กล่าวสรุปถึงแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยอาจต้องคงอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกระยะ