หุ้น Unilever และ McCormick ร่วงหลังประกาศดีลควบรวมธุรกิจอาหาร

นักลงทุนของ ยูนิลีเวอร์ พีแอลซี และ McCormick แสดงความกังวลต่อข้อตกลงควบรวมกิจการด้านอาหารมูลค่า 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทปรับตัวลดลงทันทีหลังจากมีการประกาศแผนการดังกล่าว เนื่องจากความซับซ้อนของโครงสร้างธุรกรรม ระยะเวลาที่ยาวนานก่อนจะปิดดีล และความเป็นไปได้ที่จะถูกตรวจสอบด้านการผูกขาดทางการค้า ราคาหุ้นของยูนิลีเวอร์ซึ่งเป็นเจ้าของแบรนด์ดังอย่างมายองเนส Hellmann's และซุปก้อน Knorr ร่วงลง 7% ส่งผลให้มูลค่าตลาดหายไปกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่หุ้นของ McCormick เจ้าของซอสพริก Cholula ปรับตัวลดลงประมาณ 5% โดย Chris Beckett นักวิเคราะห์จาก Quilter Cheviot ระบุว่าตลาดมีการตอบรับที่ไม่สู้ดีนักเนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความท้าทายในการบูรณาการธุรกิจอาหารขนาดใหญ่เข้าด้วยกัน ข้อตกลงนี้คาดว่าจะเสร็จสิ้นในช่วงกลางปี 2027 โดยใช้โครงสร้างที่เรียกว่า Reverse Morris Trust (RMT) เพื่อสิทธิประโยชน์ทางภาษี ซึ่งยูนิลีเวอร์จะแยกธุรกิจอาหารออกมาแล้วควบรวมกับ McCormick ส่งผลให้ยูนิลีเวอร์และผู้ถือหุ้นจะถือหุ้น 65% ในบริษัทใหม่ที่จัดตั้งขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก RBC Capital Markets มองว่าโครงสร้างนี้ไม่ใช่การถอนตัวที่เบ็ดเสร็จ เนื่องจากผู้ถือหุ้นยูนิลีเวอร์ยังคงมีความเป็นเจ้าของในสัดส่วนที่สูงถึง 55.1% และตัวบริษัทเองยังถือหุ้นอีก 9.9% ในบริษัทใหม่ที่ควบรวมกันแล้ว นักลงทุนพยายามกดดันให้ยูนิลีเวอร์ขายธุรกิจอาหารมานานหลายปี เนื่องจากพฤติกรรมผู้บริโภคที่หันไปหาอาหารสดแทนอาหารบรรจุภัณฑ์เพื่อสุขภาพ รวมถึงการเกิดขึ้นของยาลดน้ำหนักกลุ่ม GLP-1 ที่ลดความต้องการอาหารแปรรูป ในด้านกฎระเบียบ คณะกรรมาธิการการค้าแห่งรัฐบาลกลาง (FTC) ของ สหรัฐอเมริกา มีแนวโน้มที่จะตรวจสอบดีลนี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากหน่วยงานให้ความสำคัญกับการควบรวมกิจการที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าอุปโภคบริโภค โดย Bill Kovacic อดีตประธาน FTC ระบุว่าบริษัทต่างๆ ในปัจจุบันทราบดีว่าหากอยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ถูกเพ่งเล็ง จะต้องถูกตรวจสอบอย่างละเอียดมากกว่าปกติ ที่ผ่านมามีธุรกรรมในกลุ่มอาหารหลายรายการที่ปิดดีลได้สำเร็จโดยไม่ถูกคัดค้านจาก FTC เช่น การที่ Mars เข้าซื้อกิจการ เคลลาโนวา และการเข้าซื้อกิจการ ดับเบิลยูเค เคลล็อกก์ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการควบรวมกิจการขนาดใหญ่ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคมักจะประสบความสำเร็จได้ยากในทางปฏิบัติ นอกจากนี้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จากการสู้รบในประเทศ อิหร่าน ยังส่งผลให้ต้นทุนค่าขนส่งและพลังงานสูงขึ้นจนบั่นทอนกำลังซื้อของผู้บริโภค Brendan Foley ซีอีโอของ McCormick ยืนยันว่าบริษัทให้ความสำคัญกับยุทธศาสตร์ระยะยาวมากกว่าความผันผวนชั่วคราว โดยเขากล่าวว่า > "ผมไม่ได้ดูราคาหุ้นเป็นรายวัน แต่เรามองไปที่มุมมองในระยะยาว"