เกาหลีใต้ปฏิรูปตลาดหุ้นเพิ่มเพื่อแก้ปัญหา Korea Discount

ประธานาธิบดี อี แจ-มยอง แห่ง เกาหลีใต้ ให้คำมั่นสัญญาว่าจะดำเนินมาตรการปฏิรูปตลาดหุ้นเพิ่มเติมเพื่อแก้ไขปัญหาการประเมินมูลค่าหุ้นที่ต่ำกว่าความเป็นจริงเรื้อรัง หรือที่เรียกว่า "Korea discount" โดยข้อเสนอหลักรวมถึงการสั่งห้ามบริษัทโฮลดิ้งและบริษัทในเครือจดทะเบียนซ้ำซ้อนในตลาดเดียวกัน ซึ่งเป็นแนวปฏิบัติที่มักถูกระบุว่าเป็นสาเหตุของมูลค่าหุ้นที่ตกต่ำ นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งในเดือนมิถุนายน 2025 ประธานาธิบดีอีได้นำเสนอนโยบายปฏิรูปตลาดหลายประการเพื่อยกระดับมูลค่าบริษัทในประเทศที่มักจะซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่าคู่แข่งระดับโลก ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนถึงโครงสร้างกลุ่มบริษัทที่ครอบครัวเป็นเจ้าของซึ่งขาดความโปร่งใส ในการประชุมทางโทรทัศน์ร่วมกับนักวิเคราะห์ นักลงทุนสถาบัน และบริษัทจดทะเบียน ซึ่งจัดขึ้นหลังจากความผันผวนของตลาดเพิ่มสูงขึ้นเมื่อต้นเดือนนี้เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ประธานาธิบดีอีกล่าวว่าประเด็นด้านโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้นอย่างมากผ่านการแก้ไขพระราชบัญญัติพาณิชย์และมาตรการเชิงนโยบายอื่น ๆ > ประเด็นเรื่องโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้นอย่างมากผ่านการแก้ไขพระราชบัญญัติพาณิชย์และมาตรการเชิงนโยบายอื่น ๆ เขายังระบุเพิ่มเติมว่าตลาดกำลังอยู่ในกระบวนการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ และมีความเป็นไปได้ที่จะก้าวไปสู่ระดับ "Korea Premium" พร้อมยืนยันว่าจะผลักดันนโยบายเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุน > ตลาดกำลังอยู่ในกระบวนการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ แต่การก้าวไปสู่ระดับ Korea Premium ก็มีความเป็นไปได้เช่นกัน นายอี ออก-วอน ประธานคณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) ระบุว่ากำลังเตรียมแผนงานเฉพาะเพื่อสั่งห้ามการจดทะเบียนซ้ำซ้อนของกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ ซึ่งนักวิเคราะห์ชี้ว่าเป็นการทำให้มูลค่าหุ้นเดิมลดลงจากการลดกำไรต่อหุ้น (EPS) โดยนายคิม ดง-วอน นักวิเคราะห์จาก KB Securities ให้ข้อมูลว่าการจดทะเบียนซ้ำซ้อนในเกาหลีใต้คิดเป็นสัดส่วนถึง 20% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดทั้งหมด ซึ่งสูงกว่า สหรัฐอเมริกา ถึง 400 เท่า สูงกว่า จีน 10 เท่า และสูงกว่า ญี่ปุ่น 5 เท่า ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุดในโลก นอกจากนี้ ประธาน FSC ยังกล่าวว่ารัฐบาลพร้อมขยายโครงการรักษาเสถียรภาพตลาดมูลค่า 100 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 6.73 หมื่นล้านดอลลาร์ หากจำเป็นเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยน วอนเกาหลีใต้ / ดอลลาร์สหรัฐ อยู่ที่ 1,485.23 วอนต่อดอลลาร์ โดยในช่วงการประชุม ดัชนี KOSPI ได้พุ่งสูงขึ้นจนต้องใช้มาตรการระงับการซื้อขายชั่วคราว ก่อนจะปิดตลาดบวก 5.04% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 27 กุมภาพันธ์ นับตั้งแต่ประธานาธิบดีอีเข้ารับตำแหน่ง พรรครัฐบาลได้เสนอแก้ไขพระราชบัญญัติพาณิชย์รวม 3 ฉบับเพื่อคุ้มครองผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายย่อย โดยการแก้ไขล่าสุดกำหนดให้บริษัทจดทะเบียนต้องยกเลิกหุ้นซื้อคืนที่ได้มาใหม่ ขณะที่เจ้าหน้าที่จากกองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติ (NPS) ซึ่งเป็นกองทุนบำเหน็จบำนาญสาธารณะที่ใหญ่เป็นอันดับ 3 ของโลก แสดงจุดยืนคัดค้านความพยายามของบริษัทต่าง ๆ ที่จะหลีกเลี่ยงเจตนารมณ์ของการแก้ไขกฎหมายดังกล่าว ทั้งนี้ ดัชนี KOSPI ปรับตัวขึ้นแล้ว 41% ในปีนี้ หลังจากที่พุ่งขึ้น 76% ในปี 2025 ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นผลมาจากนโยบายปฏิรูปของรัฐบาลและความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์