SNB คงดอกเบี้ย 0% และเตรียมแทรกแซงค่าเงินฟรังก์สวิส

ธนาคารกลาง สวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0% ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำที่สุดในบรรดากลุ่มธนาคารกลางหลัก ท่ามกลางความไม่แน่นอนจากสถานการณ์ความขัดแย้งใน อิหร่าน โดยการตัดสินใจครั้งนี้เป็นไปตามที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ และเกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกับที่ธนาคารกลาง สหรัฐอเมริกา เพิ่งประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน เนื่องจากต้องประเมินผลกระทบจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ และ อิสราเอล กับอิหร่าน

SNB ส่งสัญญาณพร้อมเข้าแทรกแซงตลาดเงินเพื่อลดความร้อนแรงของค่าเงินฟรังก์สวิสที่แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความปั่นป่วนทั่วโลก

เมื่อพิจารณาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ความพร้อมของ SNB ในการเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจึงเพิ่มสูงขึ้น

ทางธนาคารกลางระบุว่าการดำเนินการดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อยับยั้งการแข็งค่าที่รวดเร็วและเกินควรของเงินฟรังก์สวิส ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพด้านราคาในสวิตเซอร์แลนด์ โดยในวันเดียวกันนี้ ธนาคารกลางของ สวีเดน ก็ได้มีมติคงอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลาง สหราชอาณาจักร ถูกคาดหมายว่าจะดำเนินการในทิศทางเดียวกัน

เงินฟรังก์สวิสยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 11 ปีเมื่อเทียบกับยูโร เนื่องจากมีกระแสเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องจากการโจมตีของสหรัฐฯ และอิสราเอลในอิหร่าน โดยในปี 2025 เงินฟรังก์แข็งค่าขึ้นถึง 14% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และยังคงปรับตัวขึ้นเกือบ 2.5% เมื่อเทียบกับยูโรในปี 2026 นี้ การแข็งค่าอย่างมากทำให้สินค้านำเข้ามีราคาถูกลง ซึ่งเสี่ยงจะทำให้เงินเฟ้อลดต่ำลงกว่ากรอบเป้าหมายที่ 0 ถึง 2% ของ SNB ขณะเดียวกันก็ทำให้สินค้าส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์มีความสามารถในการแข่งขันลดลง

อัตราเงินเฟ้อรายปีของสวิตเซอร์แลนด์อยู่ที่ระดับเพียง 0.1% ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม Martin Schlegel ประธาน SNB ระบุว่าแม้เงินเฟ้อจะติดลบในช่วงสั้นๆ ก็ไม่ใช่เรื่องที่น่ากังวลนัก ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำเช่นนี้ช่วยให้ SNB มีช่องว่างในการชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านราคาจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น

ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ SNB ไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากพวกเขากำลังรอหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางก่อนที่จะตัดสินใจดำเนินการขั้นต่อไป

GianLuigi Mandruzzato นักเศรษฐศาสตร์จาก EFG Bank กล่าวทิ้งท้ายว่า SNB จะจับตาดูผลกระทบของราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด รวมถึงมูลค่าของเงินฟรังก์สวิส ซึ่งเขาเชื่อว่าธนาคารกลางจะเลือกใช้การแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในการจัดการมากกว่าการปรับอัตราดอกเบี้ย