ปากีสถานมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยที่ร้อยละ 10.5 รับมือราคาน้ำมันพุ่ง

ธนาคารกลางของประเทศปากีสถาน ถูกคาดหมายว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิมในการพิจารณานโยบายที่จะเกิดขึ้นในวันจันทร์นี้ ตามผลการสำรวจของรอยเตอร์ที่ระบุว่าราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นและความตึงเครียดในภูมิภาคกำลังบดบังแนวโน้มเงินเฟ้อและจำกัดพื้นที่ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์ทั้ง 10 รายในการสำรวจคาดการณ์ว่าธนาคารกลางปากีสถาน (SBP) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 10.5% หลังจากที่ผู้กำหนดนโยบายได้คงอัตราดอกเบี้ยไปแล้วในการประชุมเมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา ทั้งนี้ ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงรวม 11.5 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ช่วงกลางปี 2024 จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 22% ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง หลังจากที่สหรัฐอเมริกา และอิสราเอล ได้โจมตีอิหร่าน ได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และส่งผลให้ราคาพลังงานรวมถึงน้ำมันดิบเบรนท์ พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นการเพิ่มภาระการนำเข้าและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อให้กับปากีสถาน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 6% ถึง 8% ในเดือนต่อ ๆ ไป แต่เตือนว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นอีก โดย Muhammad Aliv นักวิเคราะห์จาก AKD Securities ให้ความเห็นว่า > ราคาพลังงานควรจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยคาดว่าเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 7% ในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2026 การพึ่งพาเชื้อเพลิงนำเข้าอย่างหนักทำให้ปากีสถานมีความเปราะบางต่อภาวะช็อกของราคาในตลาดโลก ซึ่ง Waqas Ghani หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ JS Capital ระบุว่า > ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะทำให้การขาดดุลการค้ากว้างขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินรูปี Ghani กล่าวเสริมว่า ทุก ๆ 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่ราคาเพิ่มขึ้น จะทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นประมาณ 0.5 เปอร์เซ็นต์ โดยในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7% ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 5.8% ในเดือนมกราคม ธนาคารกลางปากีสถานระบุว่ามีเป้าหมายที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้เป็นบวกเพื่อยึดเหนี่ยวการคาดการณ์เงินเฟ้อภายใต้โครงการความช่วยเหลือมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) แม้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจสูงเกินกรอบเป้าหมาย 5% ถึง 7% ในบางเดือนของปีนี้ เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร่งตัวขึ้นและการนำเข้าที่ทำให้การขาดดุลการค้ากว้างขึ้น Jameel Ahmad ผู้ว่าการธนาคารกลางปากีสถานเปิดเผยว่า > ผู้กำหนดนโยบายยังคงมุ่งเน้นไปที่เสถียรภาพของราคาในระยะกลาง แม้ว่าเศรษฐกิจจะถูกคาดการณ์ว่าจะเติบโต 3.75% ถึง 4.75% ในปีงบประมาณ 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นและการผ่อนคลายนโยบายการเงินก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กล่าวว่าความเสี่ยงจากภายนอก ซึ่งรวมถึงราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แรงกดดันต่อค่าเงินรูปี และการขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้น อาจทำให้การดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพิ่มเติมต้องล่าช้าออกไป