นักลงทุนเก็งกำไรน้ำมัน Brent แตะ 150 ดอลลาร์จากวิกฤตฮอร์มุซ

ในขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดตาย ตลาดออปชันกำลังส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นว่าราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยเหล่านักเทรดต่างพากันเข้าซื้อออปชันน้ำมันเพื่อเดิมพันว่า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ จะพุ่งทะยานสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ภายในสิ้นเดือนเมษายนนี้ เนื่องจากสงครามในตะวันออกกลางยังคงขัดขวางการจัดส่งพลังงานผ่านเส้นทางเดินเรือสำคัญ

ปัจจุบันราคาน้ำมันเบรนท์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับงวดส่งมอบเดือนพฤษภาคม ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบ 50% นับตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ เมื่อสงครามระหว่าง สหรัฐอเมริกา และ อิสราเอล ที่ทำกับ อิหร่าน ปะทุขึ้น ส่งผลให้การขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นอย่างมีประสิทธิภาพ แม้จะมีสัญญาณเบื้องต้นว่าวอชิงตันและเตหะรานกำลังหาทางยุติความขัดแย้ง แต่ราคายังคงมีความผันผวนสูง

ข้อมูลจากการซื้อขายในตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่า การเดิมพันว่าราคาน้ำมันจะแตะระดับอย่างน้อย 150 ดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นถึง 10 เท่าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หากราคาไปถึงระดับดังกล่าวจะถือว่าสูงกว่าสถิติเดิมที่ 147 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2008 ซึ่งเป็นช่วงที่ความต้องการพุ่งสูงจนเกินขีดความสามารถในการผลิต

ข้อมูลจาก ICE ระบุว่าจำนวนสัญญาคอลออปชัน (Call Options) ที่จะหมดอายุในสิ้นเดือนเมษายน ซึ่งให้สิทธิ์ผู้ถือในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันเบรนท์เดือนมิถุนายนที่ราคา 150 ดอลลาร์ มีจำนวนมากกว่าเดือนที่แล้วเกือบ 10 เท่า ทิม สเกอร์โรว์ หัวหน้าฝ่ายอนุพันธ์และพลังงานของ Energy Aspects ให้ความเห็นเกี่ยวกับสถานการณ์นี้ว่า

\"สัญญาคอลออปชันเหล่านี้เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่านักลงทุนมองเห็นผลลัพธ์ที่มีความเสี่ยงสูงจากความขัดแย้งในปัจจุบัน และกำลังพยายามจัดการกับผลลัพธ์เหล่านั้นมากขึ้น\"

\"น้ำมันราคา 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะทำให้เกิดภาวะช็อกด้านอุปสงค์อย่างแน่นอน แต่ตราบใดที่น้ำมันไม่สามารถไหลออกจากอ่าวได้ ก็จะยังคงมีความเสี่ยงที่จะเกิดการขาดแคลนอย่างรุนแรง\"

สำหรับการเดิมพันที่ระดับราคา 150 ดอลลาร์และสูงกว่านั้น พบว่าสถานะคงค้าง (Open Interest) ของสัญญาคอลออปชันเดือนเมษายนที่ราคา 150 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเป็น 28,941 ล็อต โดยแต่ละล็อตแทนน้ำมัน 1,000 บาร์เรล ซึ่งเมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันจะมีมูลค่ารวมเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่มีเพียง 3,374 ล็อตเท่านั้น

นอกจากนี้ ข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่าสถานะคงค้างในออปชันสำหรับซื้อน้ำมันที่ราคา 160 ดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากศูนย์เป็น 14,676 ล็อต คิดเป็นมูลค่าน้ำมันประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่สถานะคงค้างในสัญญาคอลออปชันระหว่าง 200 ถึง 240 ดอลลาร์ มีมูลค่ารวมประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ และยังมีการเก็งกำไรในระดับราคา 300 ดอลลาร์สำหรับงวดเดือนมิถุนายนในจำนวนจำกัดอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการเดิมพันที่ระดับ 150 ดอลลาร์เพิ่มขึ้น แต่กลุ่มที่ถือครองสถานะมากที่สุดยังคงเป็นผู้ที่มีสิทธิ์ซื้อน้ำมันที่ราคา 100 ดอลลาร์ โดยมีสถานะคงค้างอยู่ที่ 61,594 ล็อต

ปัจจุบันอุปทานน้ำมันรายวันของโลกประมาณ 1 ใน 5 ถูกกักอยู่ในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งส่งผลกระทบต่อทุกอย่างตั้งแต่ราคาน้ำมันดิบไปจนถึงต้นทุนการขนส่งและการประกันภัยที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์หรือแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ทั้งนี้ สัญญาณของการฟื้นตัวในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซน่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดกลับมาประเมินราคาน้ำมันอีกครั้ง

ในส่วนของพุทออปชัน (Put Options) หรือสิทธิ์ในการขายที่หมดอายุปลายเดือนเมษายนนั้น กระจุกตัวอยู่ที่ระดับราคาต่ำกว่าปัจจุบันมาก โดยมีสถานะคงค้างสูงสุดระหว่าง 45 ถึง 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้สถานะในระดับราคาเหล่านี้จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่การสะสมสถานะนั้นช้ากว่าฝั่งคอลออปชันมาก ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนมองเห็นความเป็นไปได้ของผลลัพธ์ที่รุนแรงทั้งสองทิศทาง แต่เชื่อว่ามีความเป็นไปได้สูงกว่าที่ราคาจะพุ่งสูงขึ้นต่อไป