พาวเวลล์เล็งคุมเก้าอี้ผู้ว่าการ Fed ต่อหลังหมดวาระประธาน

การตัดสินใจของ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เกี่ยวกับการดำรงตำแหน่งในคณะผู้ว่าการเฟดต่อไปหลังจากสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่งประธาน กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจส่งผลต่อทิศทางการบริหารของ Kevin Warsh ผู้ที่จะมาสืบทอดตำแหน่งต่อ รวมถึงความพยายามของประธานาธิบดี Donald Trump และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent ในการปรับโครงสร้างและการดำเนินนโยบายการเงินของ สหรัฐอเมริกา

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา Powell ได้กล่าวถึงประเด็นนี้เป็นครั้งแรก โดยระบุว่าเขาจะไม่ก้าวลงจากตำแหน่งจนกว่าการสอบสวนทางอาญาที่นำโดยอัยการ Jeanine Pirro จะสิ้นสุดลงอย่างโปร่งใสและชัดเจนที่สุด อย่างไรก็ตาม เขายังไม่ได้ตัดสินใจว่าจะดำรงตำแหน่งผู้ว่าการต่อไปจนถึงปี 2028 หรือไม่ ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่คาบเกี่ยวกับการก้าวขึ้นมานำทัพเฟดของ Warsh นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่จะเกิดสถานการณ์ \"พระสันตะปาปาสองพระองค์\" ซึ่งเป็นการเปรียบเปรยถึงความขัดแย้งในอดีต โดยเชื่อว่าการโต้ตอบระหว่าง Powell กับวุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันที่สนับสนุนเขา รวมถึงการกดดันจากรัฐบาล Trump จะสิ้นสุดลงเมื่อการสอบสวนปิดตัวลง และ Warsh ได้รับการรับรองจาก วุฒิสภาสหรัฐฯ

Mark Spindel ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Potomac River Capital ให้ความเห็นว่าหากประเด็นทางกฎหมายได้รับการแก้ไขและวุฒิสมาชิก Thom Tillis ยอมถอยจากการขัดขวางการรับรองตำแหน่ง Powell ก็น่าจะเลือกเกษียณอายุ

"ผมเชื่อว่าเขาจะให้เกียรติประธานคนใหม่เมื่อการสอบสวนของ Pirro สิ้นสุดลง โดยการชะลอการรับรองตำแหน่งที่ดำเนินการโดย Tillis และคนอื่นๆ นั้นทำเพื่อปกป้อง Powell และช่วยให้ Warsh ไม่ต้องตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากในการรับตำแหน่งท่ามกลางการมีอดีตผู้นำที่ได้รับความนับถือยังคงนั่งอยู่ในบอร์ด"

นอกเหนือจากวาระของประธานเฟดที่จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคมนี้ ยังมีความท้าทายอื่นๆ ที่สถาบันกำลังเผชิญ เช่น ความพยายามของ Trump ในการปลดผู้ว่าการเฟด Lisa Cook ซึ่งขณะนี้เรื่องยังอยู่ในชั้น ศาลฎีกาสหรัฐฯ รวมถึงข้อเสนอของ Bessent เกี่ยวกับการกำหนดเงื่อนไขถิ่นที่อยู่สำหรับประธานเฟดสาขาภูมิภาค ซึ่ง Powell อาจต้องการเห็นความชัดเจนในประเด็นเหล่านี้ก่อนที่จะสละที่นั่งในคณะผู้ว่าการเจ็ดท่าน Derek Tang นักวิเคราะห์จาก LH Meyer ระบุว่าอำนาจต่อรองของ Powell ในขณะนี้คือการยังไม่ตัดสินใจ เพื่อเหนี่ยวรั้งพฤติกรรมของ Trump โดย Powell อาจเลือกอยู่ต่อจนหลังการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน หรือนานกว่านั้นหากเขามองว่าความเป็นอิสระของเฟดยังคงถูกคุกคาม

อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจอยู่ต่อของ Powell อาจถูกมองว่าเป็นการเผชิญหน้าทางการเมือง ซึ่ง Vincent Reinhart หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BNY Investments และอดีตเจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟด เปรียบเทียบว่าการที่ Powell ไม่ยอมไปไหนเปรียบเสมือนกลุ่มอำนาจเก่าที่ประกาศพร้อมจะต่อสู้เพื่อรักษาจุดยืน ในประวัติศาสตร์เคยมีกรณีคล้ายคลึงกันในช่วงทศวรรษ 1950 เมื่อ Marriner Eccles อดีตประธานเฟดถูกขอให้อยู่ในบอร์ดต่อเพื่อช่วยบริหารเศรษฐกิจหลังสงคราม แต่บริบทในปัจจุบันนั้นแตกต่างออกไป เนื่องจากโดยธรรมเนียมปฏิบัติแล้ว อดีตประธานมักจะสละที่นั่งผู้ว่าการเพื่อเป็นการให้เกียรติแก่โครงสร้างสถาบัน

Christopher Hodge หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารเพื่อการลงทุน Natixis CIB มองว่าการที่ Powell อยู่ต่ออาจเป็นผลดีในการคานอำนาจหากเฟดถูกแทรกแซงทางการเมืองมากเกินไป แต่เขาก็เชื่อว่ากลไกของสถาบันจะยังคงแข็งแกร่ง

"เมื่อได้รับการรับรองจากวุฒิสภาแล้ว เขาจะอยู่นอกเหนือการควบคุมทางการเมืองของประธานาธิบดี และเขาจะใช้ความเป็นอิสระนั้นในการดำเนินนโยบายตามที่เห็นสมควร"