เอ็กซอนโมบิลคาดกำไรไตรมาสแรกลดลงจากผลกระทบสัญญาอนุพันธ์

บริษัท เอ็กซอน โมบิล คอร์ป ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของ สหรัฐอเมริกา ได้ส่งสัญญาณว่ากำไรในไตรมาสแรกของบริษัทอาจปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าจะได้รับอานิสงส์จากราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้นจากการทำสงครามใน อิหร่าน ก็ตาม โดยบริษัทระบุว่าผลกระทบเชิงลบมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน (Hedging) มีน้ำหนักมากกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น

ในเอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล เอ็กซอนระบุว่ากำไรในธุรกิจต้นน้ำ (Upstream) อาจเพิ่มขึ้นประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นถึง 65% นับตั้งแต่เริ่มสงครามเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม กำไรในธุรกิจปลายน้ำ (Downstream) อาจได้รับผลกระทบเชิงลบประมาณ 5.3 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลกระทบด้านจังหวะเวลา (Timing effects) ที่เชื่อมโยงกับสัญญาอนุพันธ์และสินค้าที่ยังไม่ได้ส่งมอบเนื่องจากภาวะสงคราม

Biraj Borkhataria นักวิเคราะห์จาก RBC Capital Markets ระบุในบันทึกการวิจัยว่า > "นี่เป็นรายงานที่ค่อนข้างสับสนเนื่องจากมีปัจจัยเฉพาะหลายประการที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ปัจจุบันในตะวันออกกลางที่ส่งผลกระทบต่อกำไร"

Borkhataria คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาสแรกจะอยู่ที่ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ หรือ 1.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับกำไรที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่ซึ่งอยู่ที่ 7.3 พันล้านดอลลาร์ หรือ 1.71 ดอลลาร์ต่อหุ้น

Neil Hansen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของเอ็กซอน กล่าวในแถลงการณ์ว่าผลกระทบด้านลบที่เกิดขึ้นเป็นเพียงเรื่องชั่วคราวและเป็นผลมาจากกฎเกณฑ์ทางบัญชี > "ผลกระทบด้านจังหวะเวลาที่เป็นลบอย่างผิดปกตินี้เป็นเพียงเรื่องชั่วคราวและเป็นผลมาจากกฎเกณฑ์ทางบัญชีสำหรับโปรแกรมการซื้อขาย"

เช่นเดียวกับบริษัทน้ำมันรายอื่น เอ็กซอนป้องกันความเสี่ยงจากการขายน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และผลิตภัณฑ์กลั่นโดยใช้สัญญาอนุพันธ์ทางการเงินเพื่อลดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาในช่วงเวลาที่ใช้ในการขนส่งสินค้าไปยังลูกค้า ซึ่งอาจใช้เวลาหลายสัปดาห์ในการเดินทางระหว่างสหรัฐฯ และเอเชีย โดยมูลค่าของการจัดส่งจริงจะไม่สะท้อนในกำไรจนกว่าธุรกรรมจะเสร็จสิ้น

"สิ่งเหล่านี้เป็นการซื้อขายที่สมเหตุสมผล และความสามารถในการทำกำไรที่จะเกิดขึ้นจากรายการเหล่านี้จะมีนัยสำคัญ"

นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าจะมีการบันทึกการด้อยค่าระหว่าง 600 ล้านถึง 800 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานทำให้ไม่สามารถส่งมอบสินค้าที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยงบางส่วนได้

ในด้านการผลิต เอ็กซอนกล่าวว่าการผลิตน้ำมันและก๊าซในไตรมาสแรกจะลดลง 6% เนื่องจากสงครามเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ซึ่งมีการผลิตอยู่ที่ 5 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน โดยสินทรัพย์ใน กาตาร์ และ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ คิดเป็น 20% ของการผลิตน้ำมันทั่วโลกของเอ็กซอนในปี 2025 สงครามได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักครั้งใหญ่ของการจัดหาพลังงาน เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางลำเลียงพลังงาน 1 ใน 5 ของโลกถูกปิดลงอย่างมีประสิทธิภาพ

ด้านราคาตลาด น้ำมันดิบเบรนท์ มีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 78.38 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงไตรมาสแรก เพิ่มขึ้น 24% จากสามเดือนก่อนหน้า ตามข้อมูลของ LSEG โดยเอ็กซอนจะรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกฉบับเต็มในวันที่ 1 พฤษภาคมนี้ ซึ่งนักลงทุนจะจับตามองรายงานสรุปผลกำไรอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของภาคส่วนน้ำมันในวงกว้างเมื่อมีการประกาศผลประกอบการในเดือนหน้า