ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ของจีนเดือนกุมภาพันธ์ลดลงต่ำกว่าคาดการณ์

การปล่อยสินเชื่อใหม่ของธนาคารในประเทศ จีน ปรับตัวลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมากในเดือนกุมภาพันธ์ โดยถอยร่นลงหลังจากเริ่มต้นปีด้วยความแข็งแกร่งตามฤดูกาล เนื่องจากความต้องการสินเชื่อที่ยังคงซบเซาเป็นอุปสรรคต่อการกู้ยืมในระบบเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

ธนาคารหลายแห่งของจีนได้ขยายสินเชื่อเงินหยวนใหม่จำนวน 9 แสนล้านหยวน (ประมาณ 1.3 แสนล้านดอลลาร์) ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งดิ่งลงจากระดับ 4.71 ล้านล้านหยวนในเดือนมกราคม และต่ำกว่าตัวเลขที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ตามการคำนวณของรอยเตอร์ที่อ้างอิงข้อมูลจากธนาคารกลางจีน (PBOC) โดยก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์ในผลสำรวจของรอยเตอร์คาดว่าสินเชื่อเงินหยวนใหม่จะอยู่ที่ 9.79 แสนล้านหยวน

โดยปกติแล้วสินเชื่อมักจะลดลงในเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากธนาคารต่างๆ เร่งปล่อยกู้ไปแล้วในช่วงต้นปี ประกอบกับเทศกาลตรุษจีนที่ยาวนานถึง 9 วันในเดือนที่ผ่านมาได้ลดกิจกรรมทางธุรกิจและความต้องการสินเชื่อลง อย่างไรก็ตาม ยอดการปล่อยสินเชื่อในเดือนกุมภาพันธ์ยังต่ำกว่าระดับ 1.01 ล้านล้านหยวนที่บันทึกไว้ในปีที่แล้ว ซึ่งตอกย้ำถึงความต้องการกู้ยืมที่ยังคงอ่อนแอท่ามกลางภาวะอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำที่ยืดเยื้อและความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจที่ระมัดระวัง

ข้อมูลระบุว่ายอดคงค้างสินเชื่อเงินหยวนเติบโต 6.0% ในเดือนกุมภาพันธ์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์และชะลอตัวลงจาก 6.1% ในเดือนมกราคม โดย Capital Economics ระบุในบันทึกวิเคราะห์ว่าการเติบโตของสินเชื่อที่ต่ำเป็นประวัติการณ์นี้ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการลดลงอย่างต่อเนื่องของการกู้ยืมในภาคครัวเรือน แม้รัฐบาลจะมีการอุดหนุนดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อผู้บริโภค แต่ก็ช่วยสนับสนุนความต้องการได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น โดยสินเชื่อธนาคารที่ปล่อยให้ภาคครัวเรือนขยายตัวเพียง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี

อย่างไรก็ตาม การปล่อยสินเชื่อแก่ภาคธุรกิจมีการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ต่อ (Relending Facility) ของ PBOC เมื่อเร็วๆ นี้อาจช่วยสนับสนุนความต้องการของภาคเอกชนได้ในระดับหนึ่ง ทั้งนี้ สินเชื่อภาคครัวเรือนรวมถึงสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยหดตัวลง 6.507 แสนล้านหยวนในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากที่เพิ่มขึ้น 4.565 แสนล้านหยวนในเดือนมกราคม ขณะที่สินเชื่อภาคธุรกิจลดลงเหลือ 1.49 ล้านล้านหยวนจาก 4.45 ล้านล้านหยวน

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา นายพาน กงเซิ่ง ผู้ว่าการธนาคารกลางจีน ระบุว่าจีนจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในระดับที่เหมาะสมในปีนี้

จีนจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในระดับที่เหมาะสมในปีนี้ และจะใช้เครื่องมือนโยบายการเงิน เช่น การปรับลดอัตราส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์และอัตราดอกเบี้ยอย่างยืดหยุ่นเพื่อสนับสนุนการเติบโต

ทางด้าน โจว ห่าว หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ กัวไท่ จูนัน อินเตอร์เนชั่นแนล ให้ความเห็นว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออาจส่งผลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายในระยะสั้น

เมื่อพิจารณาถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราส่วนการกันสำรองหรืออัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นนั้นลดลง และการสนับสนุนเชิงนโยบายอาจจำเป็นต้องมาจากภาคการคลังแทน

รัฐบาลปักกิ่งได้เปิดเผยเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงเล็กน้อยที่ 4.5%-5% สำหรับปี 2026 ลดลงจาก 5% ในปีที่แล้ว และได้ให้คำมั่นที่จะกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศ โดยเฉพาะการบริโภค พร้อมทั้งผลักดันระดับราคาสินค้าโดยรวมให้กลับมาเป็นบวกในปีนี้ นอกจากนี้ยังมีการประกาศแผนอัดฉีดเงิน 3 แสนล้านหยวนเข้าสู่ธนาคารรัฐรายใหญ่เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการปล่อยสินเชื่อและป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน

นอกจากนี้ จีนจะจัดสรรงบประมาณ 2.5 แสนล้านหยวนในรูปของพันธบัตรรัฐบาลพิเศษระยะยาวพิเศษสำหรับโครงการแลกเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภคในปี 2026 และได้ประกาศจัดตั้งกองทุนประสานงานด้านการคลังและการเงินมูลค่า 1 แสนล้านหยวนเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศ

สำหรับข้อมูลด้านปริมาณเงิน ปริมาณเงิน M2 ขยายตัว 9.0% ในเดือนกุมภาพันธ์เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 8.8% ขณะที่ปริมาณเงิน M1 ขยายตัว 5.9% เพิ่มขึ้นจาก 4.9% ในเดือนมกราคม ส่วนยอดรวมการระดมทุนทางสังคม (TSF) ซึ่งเป็นมาตรวัดสินเชื่อและสภาพคล่องในวงกว้าง เพิ่มขึ้น 8.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมกราคม โดยการเร่งออกพันธบัตรรัฐบาลอาจเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นการระดมทุนดังกล่าวในอนาคต