ภาคการผลิตจีนมีแนวโน้มหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง

กิจกรรมภาคการผลิตของจีนมีแนวโน้มที่จะหดตัวลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนกุมภาพันธ์ ตามผลการสำรวจของรอยเตอร์ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าเจ้าของโรงงานยังคงเผชิญกับความยากลำบากในการสร้างกำไร เนื่องจากอุปสงค์และการลงทุนภายในประเทศที่อ่อนแอได้บดบังความแข็งแกร่งของการส่งออกเป็นสำคัญ ผลการสำรวจจากนักเศรษฐศาสตร์ 27 คน คาดการณ์ว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) อย่างเป็นทางการจะลดลงสู่ระดับ 49.1 จาก 49.3 ในเดือนมกราคม ซึ่งอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ 50 จุดที่แบ่งแยกการขยายตัวออกจากการหดตัว โดยข้อมูลดังกล่าวมีกำหนดเปิดเผยอย่างเป็นทางการในวันพุธนี้ แม้ว่าดัชนี PMI จะเคยพุ่งขึ้นไปที่ 50.1 ในเดือนธันวาคมหลังจากหดตัวต่อเนื่อง 8 เดือน แต่กิจกรรมส่วนใหญ่ในปี 2025 ยังคงอยู่ในสภาวะซบเซา การสำรวจนี้ได้มีการปรับฤดูกาลเพื่อสะท้อนถึงการปิดโรงงานในช่วงเทศกาลตรุษจีน ซึ่งปีนี้มีระยะเวลายาวนานเป็นประวัติการณ์ถึง 9 วัน ตั้งแต่วันที่ 15 ถึง 23 กุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่าแบบจำลองดังกล่าวยังไม่สมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่าการปิดโรงงานเป็นวงกว้างอาจส่งผลกระทบต่อตัวเลขที่ออกมามากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ผู้กำหนดนโยบายได้ชะลอการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 โดยเชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการที่ประมาณ 5% ได้ จากแรงหนุนของการส่งออกที่ทำสถิติสูงสุดและความพยายามในการกระจายความเสี่ยงออกไปจากสหรัฐอเมริกา เพื่อตอบโต้มาตรการภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการเติบโตจะยังคงอ่อนแอในไตรมาสแรกของปี 2026 หากไม่มีการสนับสนุนทางนโยบายเพิ่มเติม พวกเขากล่าวว่าขั้นตอนต่างๆ เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยเฉพาะจุดและการลดสัดส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) ไม่น่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตได้มากนัก หลังจากที่มาตรการผ่อนปรนที่คล้ายกันให้ผลลัพธ์ที่จำกัดนับตั้งแต่สิ้นสุดการระบาดของโควิด-19 นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียง คาดว่าจะประกาศเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการสำหรับปี 2026 ในการเปิดประชุมประจำปีของสภาประชาชนแห่งชาติในวันพฤหัสบดีนี้ โดยผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์โดยรอยเตอร์เมื่อเดือนมกราคมคาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงเหลือ 4.5% ในปีนี้ และจะคงระดับดังกล่าวไปจนถึงปี 2027 เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โปลิตบูโรซึ่งเป็นองค์กรตัดสินใจสูงสุดของพรรคคอมมิวนิสต์ ได้ให้คำมั่นว่าจะดำเนินนโยบายเศรษฐกิจเชิงรุกและมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเน้นย้ำถึงความพยายามในการรักษาเสถียรภาพการจ้างงานและกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศ ขณะที่ สวี่ เทียนเฉิน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Economist Intelligence Unit คาดการณ์ว่าตัวเลข PMI จะอยู่ที่ 49.6 โดยอ้างถึงการกลับมาทำงานที่รวดเร็วขึ้นในเขตก่อสร้างเมื่อเทียบกับปีที่แล้วและการใช้กำลังการผลิตที่ดีขึ้นในโรงถลุงเหล็ก นอกจากนี้ คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะให้คำมั่นสัญญาใหม่ในการควบคุมกำลังการผลิตส่วนเกิน เมื่อนายกรัฐมนตรีหลี่นำเสนอรายงานการทำงานของรัฐบาลและแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ 5 ปีฉบับต่อไปในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะกำหนดลำดับความสำคัญสำหรับปีหน้า สวี่คาดว่ารัฐบาลจะประกาศยุติการให้เงินอุดหนุนภาคอุตสาหกรรมเพิ่มเติม และการกำหนดราคาขั้นต่ำในอุตสาหกรรมต่างๆ มากขึ้นเพื่อลดการแข่งขันที่บิดเบือน > การต่อต้านการแข่งขันที่รุนแรงเกินไปเป็นโครงการที่ต้องใช้เวลาหลายปี ดังนั้นเราจะยังคงเห็นการเคลื่อนไหวในเรื่องนี้ต่อไปในปีนี้ คำกล่าวของสวี่อ้างถึงคำศัพท์ที่นิยมใช้ในจีนเพื่อสื่อถึงการตัดราคาอย่างรุนแรงเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดในสภาวะที่อุปสงค์ซบเซา