ธนาคารแห่งประเทศไทยคาดการณ์การเติบโตเศรษฐกิจไตรมาสที่ 4 ปี 2025 แต่ระวังการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม

นายปิติ ดิษยทัต piti disyatatรองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย ได้กล่าวเมื่อวันที่ 6 มกราคม 2026 ว่าเศรษฐกิจไทยคาดว่าจะเติบโตในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 หลังจากที่เศรษฐกิจหดตัวในไตรมาสที่ 3 ซึ่งเป็นการหดตัวครั้งแรกในรอบ 11 ไตรมาส โดยมีการหดตัวที่ร้อยละ 0.6 อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งประเทศไทยต้องเผชิญกับข้อจำกัดในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากตั้งแต่ตุลาคม 2024 ได้มีการลดอัตราดอกเบี้ยลงไปถึง 125 จุดฐาน และปัจจุบันอยู่ที่ร้อยละ 1.25 การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจเป็นเรื่องยากเนื่องจากภาวะเงินฝืดที่ยังคงดำเนินอยู่ โดยอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายน 2025 ยังคงติดลบเป็นเดือนที่แปดติดต่อกัน และคาดว่าในเดือนธันวาคม 2025 จะอยู่ที่ลบ 0.34% ธนาคารแห่งประเทศไทยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาบวกได้ในเดือนมีนาคมหรือเมษายน 2026 นอกจากนี้ยังมีการคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2025 จะอยู่ที่ร้อยละ 2.2 และจะลดลงเหลือร้อยละ 1.5 ในปี 2026 ก่อนจะกลับมาที่ร้อยละ 2.3 ในปี 2027 อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ในขณะที่ค่าเงินบาทไทย USDTHBแข็งค่าขึ้นถึงร้อยละ 8 ในปี 2025 ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีผลงานดีอันดับสองในเอเชีย ธนาคารแห่งประเทศไทยได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินอย่างหนักในครึ่งหลังของปี 2025 โดยไม่ได้ตั้งเป้าหมายเฉพาะเจาะจงสำหรับค่าเงินบาท ทางด้านการซื้อขายทองคำ GCUSDมีการพุ่งขึ้นถึงร้อยละ 64 ในปี 2025 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 46 ปี และมีการคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะพุ่งขึ้นถึง 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2026 ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 16 จากสิ้นปี 2025 ทั้งนี้ กระทรวงการคลังของไทยกำลังพิจารณามาตรการการเก็บภาษีการซื้อขายทองคำออนไลน์และจำกัดปริมาณการซื้อขายของผู้ค้าที่ใหญ่ที่สุด ปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยยังคงมีอยู่ เช่น ภาษีศุลกากรจากสหรัฐอเมริกา หนี้สินครัวเรือนที่สูง ความขัดแย้งชายแดนกับกัมพูชา KH และความไม่แน่นอนทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์