APG เตรียมเพิ่มสัดส่วนลงทุน Private Markets เป็นร้อยละ 30

APG ผู้ลงทุนบำนาญรายใหญ่ที่สุดของยุโรป เตรียมเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ (Private Markets) เป็นมากกว่า 30% โดยมองว่าความผันผวนของตลาดสินเชื่อในปัจจุบันเป็นโอกาสในการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่น่าสนใจ ตามการเปิดเผยของ Patrick Kanters ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนด้านการลงทุนนอกตลาดหลักทรัพย์ต่อสำนักข่าวรอยเตอร์ ปัจจุบัน APG บริหารจัดการเงินลงทุนมูลค่าประมาณ 600,000 ล้านยูโร (ราว 702,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ให้กับลูกค้าซึ่งรวมถึง ABP ซึ่งเป็นกองทุนบำนาญที่ใหญ่ที่สุดในประเทศเนเธอร์แลนด์ โดยในขณะนี้มีสินทรัพย์ประมาณ 26% อยู่ในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ แต่บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนดังกล่าวหลังจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านการลงทุนในประเทศ กฎเกณฑ์ใหม่ภายใต้พระราชบัญญัติบำนาญแห่งอนาคต (Future Pensions Act) ซึ่งเริ่มทยอยบังคับใช้ตั้งแต่ปี 2023 ช่วยให้กองทุนในเนเธอร์แลนด์ไม่ต้องผูกมัดกับการจ่ายเงินบำนาญแบบกำหนดผลประโยชน์ตอบแทนที่แน่นอน และอนุญาตให้รับความเสี่ยงได้มากขึ้น รวมถึงการลดสัดส่วนการถือครองพันธบัตรรัฐบาลที่มีสภาพคล่องสูงแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ เนื่องจากผู้คนมีอายุยืนยาวขึ้นและเปลี่ยนงานบ่อยครั้งในช่วงชีวิต ระบบใหม่นี้จึงช่วยให้พนักงานรุ่นใหม่มีกองทุนส่วนตัวที่สามารถเติบโตได้รวดเร็วยิ่งขึ้น ปัจจุบัน APG มีการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ประมาณ 10% ของสินทรัพย์ทั้งหมด โครงสร้างพื้นฐาน 5-6% ซึ่งมีแผนจะเพิ่มเป็น 10% ในระยะยาว หุ้นนอกตลาด (Private Equity) 8% เพิ่มขึ้นจาก 6% ในอดีต และสินทรัพย์ด้านทุนธรรมชาติในสัดส่วนไม่ถึง 1% นอกจากนี้ยังมีการถือครองหนี้นอกระบบ (Private Debt) ในสัดส่วน 1.5% ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นเป็นระหว่าง 2% ถึง 4% ตามความต้องการของลูกค้า ซึ่งอาจหมายถึงการเพิ่มมูลค่าการลงทุนจาก 9,000 ล้านยูโร เป็นเกือบ 24,000 ล้านยูโร การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น หลังจากกองทุนที่เน้นลูกค้ารายย่อยในหลายแห่งได้รับผลกระทบจากการขอไถ่ถอนคืนจำนวนมาก ท่ามกลางความกังวลเรื่องผลตอบแทนที่ลดลงและผลกระทบของ AI ต่อบริษัทซอฟต์แวร์ อย่างไรก็ตาม Kanters มองว่าการปรับฐานของตลาดในบางส่วนอาจเป็นโอกาสที่ดีในอนาคต > "สำหรับเงินลงทุนประเภทนี้ คุณจำเป็นต้องมีระยะเวลาการลงทุนที่ยาวนานมาก" สำหรับ APG การมุ่งเน้นไปที่การลงทุนในจุดที่เงินทุนขาดแคลน มีโครงสร้างที่แข็งแกร่ง และมีวินัยในการพิจารณาสินเชื่อที่เข้มงวดถือเป็นเรื่องสำคัญ > "ท้ายที่สุดแล้ว คุณภาพของผู้จัดการกองทุน การจัดโครงสร้างข้อตกลง และการป้องกันความเสี่ยงขาลงมีความสำคัญต่อเรามากกว่าการตัดสินใจลงทุนตามกระแสของแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม" การลงทุนในหนี้นอกระบบของ APG ครอบคลุมหลายด้าน เช่น สินเชื่อสินทรัพย์จริง การเงินเฉพาะทาง สินเชื่อที่มีโครงสร้าง และหนี้เสีย โดยประมาณ 60% ของการลงทุนอยู่ในยุโรป ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดที่ 30% อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกา ยังคงเป็นตลาดหนี้นอกระบบที่ใหญ่ที่สุดและมั่นคงที่สุดในโลก > "สำหรับนักลงทุนระยะยาวอย่างเราที่ต้องการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ใหญ่ขึ้นและมีความหลากหลาย เป็นเรื่องยากที่จะมองข้ามความลึกและความกว้างของตลาดนั้น" นอกจากนี้ Kanters ยังระบุว่าภูมิภาคเอเชียเป็นอีกหนึ่งตลาดที่ให้ผลตอบแทนที่น่าดึงดูดและมีผู้จัดการกองทุนที่มีคุณภาพสูงเช่นกัน